El financiamiento de regalías es un concepto relativamente nuevo que ofrece una alternativa al financiamiento de deuda regular (préstamos y créditos comerciales) y al financiamiento de capital (capital de riesgo y venta de acciones). En un acuerdo de financiación de regalías, una empresa recibe una cantidad específica de dinero de un inversionista o grupo de inversionistas. El dinero podría destinarse al lanzamiento de un nuevo producto oa la expansión de los esfuerzos de marketing de la empresa. A cambio, el inversionista recibe un porcentaje de los ingresos futuros de la empresa durante un cierto período de tiempo, hasta un monto específico. La inversión puede considerarse un «anticipo» para la empresa, y los pagos porcentuales periódicos pueden considerarse «regalías» para los inversores.

Los acuerdos de financiación de regalías ofrecen una serie de ventajas a las pequeñas empresas. En comparación con el financiamiento de capital, el financiamiento de regalías permite a los empresarios obtener capital sin ceder una posición de propiedad significativa en la empresa a inversionistas externos. Los fundadores de la empresa pueden así preservar su posición de capital, lo que puede ayudar a motivarlos hacia el éxito continuo. Además, los acuerdos de financiación de regalías, ya que se parecen más a los préstamos, no están sujetos a las leyes de valores estatales y federales como lo están algunos acuerdos de financiación de acciones. Por lo tanto, la empresa puede ahorrar el tiempo y el dinero que de otro modo podría dedicar a presentaciones complejas y honorarios legales. El financiamiento de regalías también aumenta la capacidad de una empresa para estructurar acuerdos con inversionistas individuales, quienes podrían sentirse atraídos por la idea de recibir un rendimiento mensual o trimestral durante la vida de su inversión. Por el contrario, los acuerdos de financiación de acciones a menudo no muestran rendimiento hasta que se venden las acciones.

En comparación con el financiamiento de deuda, el financiamiento de regalías proporciona términos de pago más convenientes y sanciones menos severas por incumplimiento. Además, la inyección de efectivo puede ayudar a la empresa a aumentar las ventas, lo que puede convertirla en una mejor candidata para obtener más financiamiento más adelante. Finalmente, el financiamiento de regalías permite que una pequeña empresa mantenga sus opciones abiertas para rondas de financiamiento posteriores. Por el contrario, una empresa que incurre en una deuda significativa o vende una gran cantidad de acciones en sus primeras etapas puede tener dificultades para atraer inversiones más adelante.

DETALLES DEL FINANCIAMIENTO DE REGALÍAS

Como ejemplo, suponga que una pequeña empresa obtiene un «adelanto» de $100,000 contra futuras ventas de inversionistas individuales o una organización de desarrollo económico. A cambio, los inversionistas recibirían el 3 por ciento de las ventas totales de la compañía por un período de 10 años, hasta un máximo de $300,000. Si la empresa reembolsara la inversión en 10 años, los inversores obtendrían un rendimiento anual compuesto del 11,6 por ciento. Sin embargo, si los inversionistas alcanzaran sus regalías máximas de $300 000 en la mitad de ese tiempo, la inversión inicial generaría un rendimiento anual del 24,5 por ciento.

Una pequeña empresa interesada en el financiamiento de regalías puede negociar un período de gracia para que las regalías no comiencen a acumularse durante un trimestre o más después del cierre del trato. También puede ser posible establecer un retraso entre el momento en que la empresa obtiene los ingresos y el momento en que se pagan las regalías a los inversores. Este tipo de arreglo puede dar tiempo a la pequeña empresa para poner el capital a trabajar y aumentar las ventas antes de pagar un porcentaje de las ventas como regalías. En la mayoría de los casos, estos arreglos son aceptables para los inversionistas ya que aún ofrecen un trato mejor que la mayoría de los arreglos de financiamiento de acciones, que solo pagan cuando se venden las acciones.

El financiamiento de regalías puede tender a funcionar mejor para las pequeñas empresas que tienen cierta elasticidad en los precios, de modo que puedan aumentar los precios para cubrir el porcentaje de regalías sin perder clientes. La financiación de regalías también es adecuada para empresas en las que los mayores esfuerzos de marketing tienen un impacto inmediato en las ventas. Sin embargo, la financiación mediante regalías puede no ser una buena opción para empresas con márgenes de beneficio muy ajustados. En resumen, el capital obtenido a través de la financiación mediante regalías puede permitir que una empresa incipiente lance un nuevo producto o amplíe sus esfuerzos de marketing sin tener que ceder demasiado capital en las primeras etapas. En el financiamiento de regalías, los inversores poseen una parte del flujo de ingresos de la empresa en lugar de una parte de la empresa misma.

BIBLIOGRAFÍA

Evanson, David R. «Tratamiento de regalías: uso de regalías como forma de financiación comercial». Empresario. septiembre de 2001.

Marks, Kenneth, Larry E. Robbins, Gonzalo Fernández, John P. Funkhouser. El Manual de Financiamiento del Crecimiento: Estrategias y Estructura de Capital. John Wiley & Sons, 2005.

«Financiación de regalías». Empresario. 1 de diciembre de 2005.

Financiamiento de regalías | Inc.com

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